Obligations et emprunts d'État

Comment ça marche

Vous prêtez de l'argent à un État ou à une entreprise et recevez des intérêts jusqu'à l'échéance de la dette, où le capital vous revient. Le rendement est contractuel plutôt que dépendant d'une performance, et c'est exactement pour cela que les obligations sont le lest d'un portefeuille et non son moteur.

Comment démarrer

1. 01

   Soyez clair sur la mission que vous leur confiez

   Les obligations servent à préserver le capital et à loger l'argent dont vous aurez besoin d'ici quelques années. Attendre d'elles qu'elles construisent un patrimoine, c'est attendre la mauvaise chose.

2. 02

   Faites coïncider l'échéance avec votre besoin

   Si vous avez besoin de l'argent dans trois ans, achetez quelque chose qui arrive à échéance dans trois ans. Une obligation longue vendue trop tôt peut perdre beaucoup de valeur quand les taux montent.

3. 03

   Comprenez la duration avant d'acheter un fonds obligataire

   Un fonds de duration dix perd environ 10 % de sa valeur si les taux montent d'un point. Beaucoup d'investisseurs l'ont découvert à leurs dépens.

4. 04

   Distinguez le risque souverain du risque d'entreprise

   La dette d'un État dans une devise stable ne comporte presque aucun risque de défaut. La dette d'entreprise paie plus précisément parce qu'elle peut faire défaut, et le fait en récession.

5. 05

   Comparez à l'inflation, pas à zéro

   Un rendement de 4 % avec 5 % d'inflation est une perte réelle. Les obligations d'État indexées sur l'inflation existent précisément pour cela.

Compromis honnêtes

Risques et modes d'échec

• Le risque de duration - les obligations longues peuvent chuter fortement quand les taux montent
• Le risque d'inflation sur des versements nominaux fixes de longue durée
• Le risque de crédit sur les émetteurs privés, concentré exactement quand les marchés baissent déjà

Questions fréquentes